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P2P一腳天堂一腳地獄,緣起何處?

時間:2016-04-27  作者:admin  

  

 

  2015年對網貸行業極不平凡,《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法(征求意見稿)》落地、互聯網金融被列入“十三五”規劃、高層多次發言表示支持互聯網金融,這些都意味著網貸已經進入了一個全新的階段。

  從行業增速來看,2015年仍是網絡借貸高速發展的一年。據網貸之家的數據顯示,截至2015年12月底,網貸行業運營平臺達到了2595家,相比2014年底增長了1020家,絕對增量超過2014年,再創歷史新高。

  高增長的背后是風險頻發。根據網貸之家的統計數據顯示,2015年全年問題平臺達到896家,是2014年的3.26倍。

  從年初北京高息P2P網貸平臺“里外貸”猝死,到廣州P2P網貸平臺“盛融在線”無法提現,再到后來的“e租寶”被調查事件,涉事平臺慢慢從不知名小平臺向老平臺以及交易規模領先的平臺發展,涉案資金規模也從幾千萬向上億、甚至700多億發展。這些出事平臺多涉及自融、涉嫌非法集資的問題。

  關注2016:活下去才是關鍵

  

 

  2016年,到底有多少P2P能安然無恙地活下來?在胡潤新金融百強榜的發布現場,愛錢進CEO楊帆明確表示,絕大多數的平臺會面臨轉型或者其他原因而消失,大浪淘沙之后,最終能活下來的可能只有幾十家。

  從目前的兩千多家的數量,驟減至幾十家的規模,P2P網貸行業要面臨的前景甚是嚴峻。按照目前P2P的監管思路,幾乎所有平臺都存在要么轉型、要么難逃死亡的命運。

  談及轉型,拍拍貸CEO張俊稱,“靠線下做資產的模式已經行不通,主動調整還有可能存活,否則將大規模倒下,總之回歸線上是必然。”

  這意味著,一些平臺的整改可謂傷筋動骨。

  按監管機構的征求意見稿,從監管分工到機構合作、從公司名稱到業務模式、從信息披露到風險控制,等等,都對現有平臺存在調整壓力。

  行業亂象:P2P成“背鍋俠”有四大原因

  

 

  第一,行業早期普遍野蠻生長。在監管細則出臺之前,尤其是近兩年,互聯網金融行業出現了爆發式增長,無論是平臺規模、信貸規模,還是理財人數,都對社會經濟產生了不小影響。互聯網金融的發展日新月異,給了很多假冒偽劣平臺滋生的空間。

  第二,P2P作為一種新生業態,各種邊界并未明確。一些原本從事不合規線下業務的財富管理公司,開始打著創新的名義披上P2P的外衣,繼續從事不合規的原有的操作模式。

  第三,投資者對行業的辨識能力不高。很多投資者不了解P2P行業的運營模式和操作流程,前期只看高收益,這也是很多線下財富管理公司能夠吸引一些投資者的原因。這些偽P2P平臺用高額的宣傳費用讓投資者眼花繚亂,擾亂市場。

  第四,監管的缺失,給了有心之人可乘之機。德國、美國等國外的互聯網金融也屬于新生業態,但并未發生像中國目前這樣的亂象,這跟監管策略很有關系。在P2P的監管上,國外的監管是跟市場同步,或者說監管政策領先于市場發展。

  美聯儲匯率收縮:來自大洋彼岸的“導火索”

  

 

  2008年金融危機后,美聯儲大幅放松貨幣政策,經過三次QE,其措施是購買銀行資產,向市場注入流動性,這些流動性流向全球。其中最重要的是中國,比如中國目前的34383億美元的外匯儲備,本質上就是美聯儲寬松貨幣政策的結果。

  從去年開始中國近乎四萬億的外匯儲備,目前已經大幅縮水,11月一月就減少了870億美元,為什么迅猛擴張的外匯儲備這兩年開始縮水呢。有些人說是中國人自己自動在收縮,這個說法似是而非。外匯儲備過多不是好事,但是如果大幅收縮也很可怕,中國人不會自動把錢扔出去。其中一個最主要的原因是美聯儲貨幣政策開始走向收縮,比如去年就開始停止了購債,并且加息的步伐越來越快。

  今年上半年的大牛市,此后的大股災,然后股市又是翻騰,剛剛開閘的IPO也極為火爆,新三板更是創造財富神話,而正在如火如荼的P2P,包括E租寶等等,這些互聯網金融承諾的資產收益率達10%左右,試問,當今經濟體系內,有幾個項目和企業有如此高的收益率?這些理財產品投資在什么地方能有這么高的收益率?唯一的辦法就是借新債還舊債,滾雪球,把規模做大,規模越大,這個雪球滾動的時間越長,如果規模跟不上,雪球就滾不下去,資金鏈就斷掉了,就會引發社會風險,這是此次事件最本質的原因。

  以目前中國經濟面臨的形勢,這個雪球很難滾下去,美聯儲今年12月加息板上釘釘,加息后面臨的就是資金流出加劇。而有人認為明年美聯儲進入加息通道后,可能會加四到五次息,利率到1%。中國的利率看SHIBOR隔夜是1.8左右,目前的CPI是1.5%,實際利率只有0.3%。中美利差會越來越收窄,資金持續會流出,這就會引發流動性收縮,這對當前的金融創新是一大考驗,相當于架在火爐上烘烤的紅薯,只能是水分逐漸蒸發,最終直到烤熟為止,或者烤糊為止。

  各種PE,以及其他的P2P,還包括BAT和其他企業涉足的金融創新都將接受這個考驗。

  結束語

  作為國家力推的新型互聯網產業,P2P互聯網金融具有龐大的市場潛力,結合中國人對互聯網有著無與倫比的熱情,這一行業的未來還是很被看好的。一個行業從幼年期過度到成熟期要經過很多大浪淘沙,也要經受很多沖擊和質疑,唯有那些堅持下來,勿忘初心的企業能夠得到市場的認可,P2P和O2O行業都是如此,一味的資本矚目和從業者自我膨脹,甚至于濫竽充數、坑蒙拐騙,是對從業者和消費者雙重的傷害,真正的從業者應該積極的迎合整改和監管,讓P2P的魅力真正的展現出來。

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